從結(jié)構(gòu)看,，10月末對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的68.1%,，同比高0.3個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款余額占比1.4%,，同比低0.3個(gè)百分點(diǎn),；委托貸款余額占比8.1%，同比低0.2個(gè)百分點(diǎn),；信托貸款余額占比4.7%,，同比高0.8個(gè)百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額占比2.5%,，同比高0.1個(gè)百分點(diǎn),；企業(yè)債券余額占比10.7%，同比低0.8個(gè)百分點(diǎn),；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額占比3.8%,，同比高0.1個(gè)百分點(diǎn)。
行業(yè)資訊
回歸本業(yè)防控風(fēng)險(xiǎn) 融資租賃穩(wěn)健前行
金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈,，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職,。
黨的十九大報(bào)告明確提出，要增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,。將產(chǎn)業(yè)資本和金融資本集于一身的融資租賃業(yè),，在經(jīng)歷了10多年的發(fā)展后,，一方面,，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的滲透率不斷增強(qiáng)；另一方面,，抗經(jīng)濟(jì)周期的能力和風(fēng)控能力也值得關(guān)注,。在業(yè)內(nèi)人士看來，將現(xiàn)代金融歸入產(chǎn)業(yè)體系,，回歸租賃本業(yè),，防控金融風(fēng)險(xiǎn),，將促進(jìn)我國融資租賃行業(yè)新發(fā)展。
回歸租賃本業(yè)
中國租賃聯(lián)盟和天津?yàn)I海融資租賃研究院日前發(fā)布的《2017年第三季度中國融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示,，截至2017年9月底,，我國融資租賃業(yè)務(wù)總量約為5.75萬億元人民幣。
過去10年,，我國融資租賃業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已增長200倍,，融資租賃公司數(shù)量由2007年的109家增加到2017年9月底的8580家。租賃業(yè)在10年間抓住了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的機(jī)遇,，加之體量龐大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)租賃的需求逐步得到釋放,，助推租賃業(yè)規(guī)模快速增長,。
融資租賃業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇蘊(yùn)含在回歸本質(zhì),、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中。中國融資租賃企業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長王佳林表示,，我國融資租賃爆發(fā)性高速發(fā)展已基本結(jié)束,，行業(yè)開始進(jìn)入激烈競爭、轉(zhuǎn)型分化的新階段,。
記者了解到,，當(dāng)前我國租賃滲透率達(dá)6%，與美歐平均20%以上的滲透率水平仍有明顯差距,，一批融資租賃公司也正處在經(jīng)營轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,。另外，國內(nèi)融資租賃公司仍以利差收入作為公司重要的收入來源,，類信貸業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)占據(jù)主要部分,，直接租賃的業(yè)務(wù)仍有待開拓。
因此,，回歸本業(yè),，做真租賃成為租賃從業(yè)者下一個(gè)10年發(fā)展的主要訴求。實(shí)際上,，回歸租賃本業(yè),，需從服務(wù)制造業(yè)開始。比如在高端制造,、“三農(nóng)”,、醫(yī)療養(yǎng)老、教育文化等新興產(chǎn)業(yè),，融資租賃業(yè)具有產(chǎn)融結(jié)合的明顯優(yōu)勢,，能夠提供綜合的解決方案，發(fā)展前景值得看好,。
另外,，回歸租賃本業(yè),，開展直租業(yè)務(wù)須具備專業(yè)化經(jīng)營的能力。國內(nèi)租賃產(chǎn)業(yè)正走在由重?cái)?shù)量,、拼速度走向重質(zhì)量,、細(xì)分發(fā)展領(lǐng)域的道路上。王佳林表示,，融資租賃公司應(yīng)做好差異化定位,，結(jié)合自身特點(diǎn)走專業(yè)化道路，提高市場開拓能力和企業(yè)綜合運(yùn)營效率,，通過為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù),、合規(guī)經(jīng)營來獲取良好的經(jīng)濟(jì)效益和自身健康發(fā)展。
防控金融風(fēng)險(xiǎn)
黨的十九大報(bào)告提出,，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系,，必須把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向,，顯著增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)質(zhì)量優(yōu)勢,。中國人民銀行行長周小川在日前發(fā)表的《黨的十九大報(bào)告輔導(dǎo)讀本》文章中表示：“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融立業(yè)之本，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措,。”因此,，融資租賃作為產(chǎn)融結(jié)合的推進(jìn)器，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程中,，風(fēng)險(xiǎn)防控也顯得尤為重要,。
周小川認(rèn)為，總體看,，我國金融形勢是好的,，但當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，我國金融領(lǐng)域尚處在風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)期,。防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)需要放在更重要的位置,。
對(duì)于租賃公司而言，融資其實(shí)就是一種風(fēng)險(xiǎn)管理,。有租賃業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是融資租賃公司面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。未來兩年,，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看,，無論是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，流動(dòng)性都是一個(gè)重要挑戰(zhàn),。
此外,，利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn),、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)等也是租賃公司需著重關(guān)心的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。有業(yè)內(nèi)人士建議，面對(duì)國內(nèi)突出的結(jié)構(gòu)性問題與不確定的外部環(huán)境,，融資租賃公司需要借助大數(shù)據(jù)等手段,，不斷完善項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查,、項(xiàng)目審查評(píng)審,、合同管理、租后管理等管理流程,，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力,。
同時(shí)，政府主管部門將不斷強(qiáng)化融資租賃行業(yè)管理,。記者了解到,，商務(wù)部也正在加快推進(jìn)法律法規(guī)建設(shè)，推動(dòng)融資租賃行業(yè)統(tǒng)一立法,，利用全國融資租賃企業(yè)管理信息服務(wù)平臺(tái)等信息技術(shù),，開展事中事后監(jiān)管，定期組織開展風(fēng)險(xiǎn)排查,。
拓寬多元融資
對(duì)于融資租賃公司而言,，以融物方式實(shí)現(xiàn)融資，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種有效金融方式,。
南開大學(xué)金融學(xué)院教授王芳表示,，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下，通過拓寬融資渠道加快融資租賃業(yè)的發(fā)展,，對(duì)于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),、調(diào)整金融結(jié)構(gòu)很有幫助。
“融資租賃的融資渠道可以實(shí)現(xiàn)多樣化的融資薄利,，比如資產(chǎn)證券化,、內(nèi)保外貸、票據(jù)融資等等,，充分發(fā)揮出產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢,。”王芳坦言。融資租賃公司可以充分利用信用融資和資產(chǎn)融資相結(jié)合,、本幣和外幣相結(jié)合,、境內(nèi)和境外相結(jié)合、表內(nèi)和表外相結(jié)合等方式,，將融資端和負(fù)債端做得更加穩(wěn)定和健康,，從而進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和市場資金的有效匹配。
從租賃業(yè)的實(shí)踐來看，有業(yè)內(nèi)人士建議,，融資租賃公司探索多元化融資渠道,，須與關(guān)聯(lián)企業(yè)加強(qiáng)配合，比如信托,、證券,、保險(xiǎn)、評(píng)級(jí)等行業(yè),，都可為融資租賃資產(chǎn)交易活動(dòng)提供服務(wù),，共同推動(dòng)資產(chǎn)活動(dòng)健康有序進(jìn)行。
金融租賃服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大有可為
“深化金融體制改革,，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,。”十九大報(bào)告指出，在邁向中國特色社會(huì)主義新時(shí)代的過程中,，金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一本質(zhì),，為金融行業(yè)的建設(shè)指明了發(fā)展方向。
作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合的一種金融工具,，金融租賃在拓寬小微企業(yè)融資渠道,、助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)社會(huì)投資等方面發(fā)揮了積極作用,。
發(fā)揮“融資+融物”功能優(yōu)勢
自2007年銀監(jiān)會(huì)啟動(dòng)首批商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司試點(diǎn)以來,，金融租賃公司服務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，目前已覆蓋交通運(yùn)輸,、智能制造,、電力水利、節(jié)能環(huán)保等傳統(tǒng)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),。
數(shù)據(jù)顯示,，全國已開業(yè)的金融租賃公司總數(shù)達(dá)64家，其中,，銀行參股,、控股設(shè)立的金融租賃公司已有45家。
客觀來看,，金融租賃公司功能的發(fā)揮離不開相關(guān)政策的扶持與推動(dòng)以及飛速發(fā)展的“中國智造”,、“中國創(chuàng)造”所帶來的機(jī)遇。最為顯著的便是在航空與船舶,、大型機(jī)械領(lǐng)域打破國外壟斷,，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。目前,，天津東疆已發(fā)展成為世界第二大航空租賃產(chǎn)業(yè)聚集地,。
在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期,，金融租賃公司搭建平臺(tái)，連接金融與航空運(yùn)輸,、機(jī)械制造,、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮自身“融資與融物”相結(jié)合的功能優(yōu)勢,，通過直租,、售后回租,、經(jīng)營性租賃等方式,，為實(shí)體企業(yè)提供設(shè)備或資金支持。
金融租賃提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的關(guān)鍵在于夯實(shí)基礎(chǔ),、練好內(nèi)功,，準(zhǔn)確并及時(shí)把握經(jīng)濟(jì)政策、監(jiān)管政策與財(cái)稅政策變化,，兼顧服務(wù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展,，把握好效率與安全之間的平衡，重發(fā)展也要防風(fēng)險(xiǎn),，在選擇租賃項(xiàng)目時(shí)做到有的放矢,、有所傾斜。
持續(xù)創(chuàng)新 提升服務(wù)實(shí)體活力
信息技術(shù),、新能源汽車,、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保,、生物技術(shù),、航天海洋裝備……作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中富有活力與增長性的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，處處活躍著金融的身影,。
創(chuàng)新為金融服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)注入了新動(dòng)能,。萬博研究院新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任劉哲認(rèn)為，對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)加大金融支持力度,，通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品,，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等提升金融的整體服務(wù)水平,。
事實(shí)上,，金融租賃的蓬勃興起，與租賃業(yè)務(wù)模式,、產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新密不可分,，如東疆保稅港區(qū)在飛機(jī)租賃領(lǐng)域已先后探索出離岸租賃、出口租賃,、保稅租賃等30多種租賃新模式,。
持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)模式是提升自身服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力的源泉。金融租賃公司應(yīng)從國家重大發(fā)展戰(zhàn)略與實(shí)體企業(yè)需求出發(fā)，支持新產(chǎn)業(yè),、新產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展,，也要與高科技相結(jié)合，基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)場景化來進(jìn)行創(chuàng)新,。
租賃業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新涉及到外匯,、海關(guān)、財(cái)稅,、資金,、法律、合同管理等方方面面,，需環(huán)環(huán)相扣,。中國所面臨的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、稅務(wù)與海關(guān)監(jiān)管制度,、法律體系等與歐美租賃市場有所差異,，需要探索與創(chuàng)新出一條符合中國特色又切實(shí)可行的發(fā)展路徑與管理辦法，促進(jìn)租賃行業(yè)服務(wù)實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)更快,、更好的發(fā)展目標(biāo),。
對(duì)于中國的金融租賃公司而言，當(dāng)前,，同業(yè)的合作大于競爭,，租賃企業(yè)之間應(yīng)就租賃產(chǎn)品創(chuàng)新、資金渠道等領(lǐng)域進(jìn)行廣泛的交流與合作,，共同開拓國內(nèi)外市場,，分享風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)。
嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線
租賃行業(yè)快速發(fā)展需要各家租賃公司貫穿嚴(yán)格把控產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn),、金融風(fēng)險(xiǎn),、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)這一主線,。正如天津東疆保稅港區(qū)管理委員會(huì)主任在“第六屆中國航空金融發(fā)展（東疆）國際論壇”上所言,，租賃產(chǎn)業(yè)要不斷創(chuàng)新，服務(wù)國家戰(zhàn)略,。租賃企業(yè)要提高專業(yè)技術(shù)能力,，強(qiáng)化內(nèi)部管控，加強(qiáng)行業(yè)自律,，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力,。
可以看到，近年來,，越來越多的租賃公司通過聯(lián)合租賃,、資產(chǎn)包交易等方式共擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn),。為了對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更加精準(zhǔn)的把控，金融租賃公司專注行業(yè)深耕,，深入了解行業(yè)生態(tài),，聚焦行業(yè)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),，層層遞進(jìn),。
隨著Fin-tech時(shí)代的到來，大數(shù)據(jù),、云計(jì)算,、人工智能等技術(shù)與金融租賃的結(jié)合，將為租賃行業(yè)在新時(shí)代賦予新的色彩,。通過“互聯(lián)網(wǎng)+”,，金融租賃公司在資產(chǎn)獲得,、風(fēng)險(xiǎn)管理上搭建更便捷,、高效的模式與體系。通過大數(shù)據(jù)的分析與篩選,，對(duì)重點(diǎn)租賃項(xiàng)目進(jìn)行投放的同時(shí),，及早發(fā)現(xiàn)并規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。
固定資產(chǎn)投資增加 融資租賃企業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇
在過去的十年間,，我國融資租賃產(chǎn)值的增加主要依靠政府基建融資的推動(dòng),，然而隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，技術(shù)革新帶來的固定資產(chǎn)投資增長,，將會(huì)是推動(dòng)本國融資租賃市場發(fā)展的內(nèi)源動(dòng)力,。
眼下正值資產(chǎn)證券化的大潮，融資租賃公司自然不會(huì)放過這一個(gè)大好機(jī)會(huì),，借助這一方式,，將原本需要持有數(shù)年的項(xiàng)目，在短短幾個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)化成資金,，從而可以投在新的項(xiàng)目上,，給自己多加了幾倍杠桿，自然就能夠做更多的事,。據(jù)了解,，今年融資租賃公司已經(jīng)累積發(fā)行了2236億元的企業(yè)ABS產(chǎn)品，這也讓資本市場開始關(guān)注到融資租賃行業(yè),。
近來融資租賃行業(yè)確實(shí)發(fā)展?fàn)顩r不錯(cuò),，參與者的數(shù)量也不斷增多，以廣州南沙自貿(mào)區(qū)為例,，區(qū)內(nèi)的融資租賃企業(yè)數(shù)量從2015年初的30余家發(fā)展到如今的300家,。其中不乏一些圍繞智慧物流,、智能制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè),、民生產(chǎn)業(yè)等特色產(chǎn)業(yè)來進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展的融資租賃公司,，以此來輔助實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
不過客觀來看,，行業(yè)發(fā)展前景的如何還是要從市場需求入手,。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國融資租賃行業(yè)市場現(xiàn)狀與發(fā)展前景預(yù)測分析報(bào)告》的分析，今年上半年我國融資租賃合同余額達(dá)到了56000億元,，較上年同期的46800億元增長了19.7%,。這也從側(cè)面反映出，今年是我國融資租賃行業(yè)復(fù)興后少見的一個(gè)好年頭,。
如今,，融資租賃行業(yè)受到政策變化與外部事件的干擾較少，企業(yè)業(yè)務(wù)量都在穩(wěn)步增長,。隨著產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),、技術(shù)革新以及市場容量的擴(kuò)大，融資租賃行業(yè)將會(huì)迎來歷史性機(jī)遇,。未來五年,，行業(yè)的符合增速預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到16%。
不過眼下我國融資租賃行業(yè)深陷“同質(zhì)化困局”,，這也為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型指明了方向,。
融資租賃本質(zhì)上是起源于產(chǎn)業(yè)設(shè)備的融資，與GDP增長,、行業(yè)的發(fā)展有著較為直接的關(guān)系,。而我國近年來GDP增速領(lǐng)先全球，更是帶動(dòng)了融資租賃行業(yè)的爆發(fā)式增長,。目前市場上有多種融資租賃公司,，不過大多數(shù)企業(yè)的商業(yè)模式仍舊是基于股東背景形成的差異化運(yùn)作，企業(yè)想要構(gòu)建核心競爭力,，還是要從這一方面入手,。
現(xiàn)有的融資租賃業(yè)務(wù)模式主要分為這幾種，廠商系玩家借助自身作為設(shè)備制造商的技術(shù)優(yōu)勢,，擴(kuò)展金融服務(wù)業(yè)務(wù)單元;銀行系則起始于銀行的資金優(yōu)勢,，發(fā)展“次貸”融資通道，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融單元;而獨(dú)立系廠商則借助多元化的自主靈活優(yōu)勢,，對(duì)客戶需求較為敏感,，在產(chǎn)業(yè)運(yùn)營與融資通道上，更是開創(chuàng)出一套獨(dú)有的業(yè)務(wù)模式,。
在過去的十年間,，我國融資租賃產(chǎn)值的增加主要依靠政府基建融資的推動(dòng),，然而隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，技術(shù)革新帶來的固定資產(chǎn)投資增長,，將會(huì)是推動(dòng)本國融資租賃市場發(fā)展的內(nèi)源動(dòng)力,。
因此，對(duì)于融資租賃行業(yè)投資者來說,，更是要僅僅把握這一機(jī)遇,。
融資租賃潛在監(jiān)管劃轉(zhuǎn)銀監(jiān)會(huì)的前景
最近幾年，融資租賃行業(yè)發(fā)展迅速,，但是也逐步暴露出一些業(yè)務(wù)不規(guī)范,，風(fēng)控不到位，部分還涉及為地方政府違規(guī)融資等問題,，如融資租賃公司的管理由商務(wù)部轉(zhuǎn)為銀監(jiān)會(huì),，更多旨在統(tǒng)一監(jiān)管和規(guī)范融資租賃業(yè)務(wù)，在一定程度上有助于租賃ABS 的發(fā)展,，但是由于股東背景和業(yè)務(wù)模式的區(qū)別,，普通融資租賃公司和金融租賃公司存在較大的差異，金融租賃背后由于有銀行股東,，其產(chǎn)品被投資者視為風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較低,，而不同的融資租賃公司在規(guī)模、業(yè)務(wù),、風(fēng)控等方面存在巨大的差別，預(yù)計(jì)兩類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的模式在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生較大改變,。
長期看如果能納入銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管,，融資租賃行業(yè)亂象受到規(guī)劃。未來作為持牌金融機(jī)構(gòu),，融資租賃公司融資渠道將拓寬,，負(fù)債端成本下降，但在業(yè)務(wù)上將受到更嚴(yán)厲的監(jiān)管,，資產(chǎn)端能力不強(qiáng)的公司將面臨收縮,，具體表現(xiàn)為：
進(jìn)入拆借市場，負(fù)債端成本有可能下滑
若商業(yè)租賃業(yè)務(wù)納入銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管體系,，等于承認(rèn)了合法金融機(jī)構(gòu)地位,。那么根據(jù)銀監(jiān)會(huì)體系下對(duì)金融租賃公司的監(jiān)管，商業(yè)租賃公司業(yè)將在滿足一定條件下增加更多融資渠道,。如發(fā)行金融債,、同業(yè)拆借、股東存款等,。這將大幅降低融資租賃公司的負(fù)債端成本,。
資產(chǎn)端監(jiān)管趨嚴(yán),，或有利于回歸租賃業(yè)務(wù)本源
原先在商務(wù)部體系下的融資租賃公司有近8000家。截止2016年末,，備案機(jī)構(gòu)也超過6000家,，商務(wù)部難以對(duì)其進(jìn)行細(xì)致的行為監(jiān)管。這導(dǎo)致在資產(chǎn)端投放上有較多的不規(guī)范存在,，我們預(yù)計(jì)如果能納入統(tǒng)一監(jiān)管,，相關(guān)業(yè)務(wù)或?qū)⒄希唧w體現(xiàn)在：
通道業(yè)務(wù)有望逐步壓縮
在這8000家機(jī)構(gòu)中,，我們估計(jì)有近一半機(jī)構(gòu)在從事類通道業(yè)務(wù)：如借用外債額度的內(nèi)保外貸,、內(nèi)保直貸通道（2014年前）、委托貸款通道等,。在銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)管后,，這些只有通道業(yè)務(wù)的公司料將被整合。
保理業(yè)務(wù)是否存續(xù)可待觀察
保理業(yè)務(wù)作為融資租賃閉環(huán)中的關(guān)鍵業(yè)務(wù),，一直在商務(wù)部的管轄下,。金融租賃公司在銀監(jiān)會(huì)體系下無法申請(qǐng)，目前也沒有申請(qǐng)先例,。如果將商業(yè)融資租賃公司并入銀監(jiān)會(huì)體系,，這部分業(yè)務(wù)是否還能繼續(xù)保留在租賃公司中可待觀察。預(yù)計(jì)即使未來采取新老劃斷,，也將對(duì)融資租賃行業(yè)造成較大影響,。
未來資產(chǎn)投放細(xì)節(jié)要求可能更高
2014年銀監(jiān)會(huì)第3號(hào)令明確對(duì)金融租賃公司的客戶集中度提出了要求。單一客戶及關(guān)聯(lián)客戶占凈資產(chǎn)比例不能超過30%,。這將對(duì)一些大型集團(tuán)公司旗下融資租賃公司產(chǎn)生較大影響,。根據(jù)資深人士介紹，監(jiān)管層也明確對(duì)資產(chǎn)投放兩高一剩行業(yè)有要求,。根據(jù)商務(wù)部披露的2016年商業(yè)租賃行業(yè)年報(bào),，資產(chǎn)投放行業(yè)占比第一的是能源裝備，而在這其中,，大量行業(yè)都是新能源,。另外，今年財(cái)政部87號(hào)令也明確提出了禁止融資租賃公司進(jìn)行政府購買服務(wù)的融資,。納入監(jiān)管后,，上述這部分資產(chǎn)未來將另尋融資渠道，融資租賃行業(yè)整體規(guī)模料將下滑,。
行業(yè)看點(diǎn)
天津自貿(mào)區(qū)：融資租賃業(yè)盼國際化機(jī)遇
當(dāng)前,，除上海已明確提出將建設(shè)自由貿(mào)易港以外，天津等地相關(guān)呼聲也頗高,。
對(duì)于天津被看好的原因,，中國銀行國際金融研究所研究員馬曼《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示,，天津擁有良好的區(qū)位優(yōu)勢和港口優(yōu)勢，港口吞吐量大是建設(shè)自由貿(mào)易港的重要基礎(chǔ)條件之一,。此外,，天津擁有多項(xiàng)國家戰(zhàn)略與政策利好疊加優(yōu)勢，特別是自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略已為其發(fā)展自由貿(mào)易港,、進(jìn)行更大范圍創(chuàng)新開放打下了良好基礎(chǔ),。
港口區(qū)位優(yōu)勢明顯
自由貿(mào)易區(qū)與自由貿(mào)易港僅一字之差，但其含義卻有所不同,。
馬曼表示,，自由貿(mào)易港是絕大多數(shù)商品免征關(guān)稅的一個(gè)特定區(qū)域，是全球開放水平最高的一個(gè)特殊經(jīng)濟(jì)功能區(qū),，是自貿(mào)區(qū)的升級(jí)版,。天津所具有的區(qū)位優(yōu)勢，以及自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的前期探索,，已為當(dāng)?shù)剡M(jìn)一步探索自由貿(mào)易港區(qū)建設(shè)打下了基礎(chǔ),。
天津港是我國新亞歐大陸橋的主要通道，這也使得天津在對(duì)外開放中發(fā)揮了重要作用,。數(shù)據(jù)顯示,，天津港已經(jīng)有120條集裝箱國際航線，能通達(dá)180多個(gè)國家或地區(qū)的500多座港口,，其中,，連接“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的航線就占了80多條。
除了能夠在國際上互通有無以外,，天津港還是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶和京津冀城市群的交匯點(diǎn),，是環(huán)渤海區(qū)域中與華北、西北等內(nèi)陸地區(qū)距離最短的港口,，這使得其服務(wù)于城市群以外區(qū)域的能力進(jìn)一步提高。
數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年底,，天津港年貨物吞吐量突破5.5億噸，集裝箱吞吐量超過1450萬標(biāo)準(zhǔn)箱,，分列世界港口排名第五位和第十位,；航道等級(jí)提至30萬噸級(jí)，成為世界等級(jí)最高的人工深水港,，進(jìn)一步鞏固其在全球的資源配置中的樞紐地位,。
馬曼表示，近年來天津港的基礎(chǔ)設(shè)施條件不斷提升,，港口泊位,、碼頭持續(xù)完善,，基本形成了輻射東北、華北,、西北等內(nèi)陸腹地的物流網(wǎng)絡(luò),。
輻射周邊“雪中送炭”
鑒于我國許多地方都具備港口優(yōu)勢，那么在探索建設(shè)自由貿(mào)易港方面,，天津有何特殊性,？
厚生智庫研究員趙亞赟認(rèn)為，以上海為代表的南部沿海自貿(mào)區(qū)周圍本來就是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),，這些地方的自貿(mào)區(qū)升格為自由貿(mào)易港不過是錦上添花,；而天津自貿(mào)區(qū)周邊多數(shù)還是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，升格為自由貿(mào)易港后,，對(duì)周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的帶動(dòng)作用將是雪中送炭,，其輻射面也遠(yuǎn)非其他自貿(mào)區(qū)可比。天津作為經(jīng)濟(jì)增速最快的發(fā)達(dá)省份之一,，也有能力擔(dān)負(fù)起帶動(dòng)周邊發(fā)展的擔(dān)子,。
馬曼也表示，天津自貿(mào)區(qū)成立相對(duì)較早,，探索經(jīng)驗(yàn)較其他后續(xù)掛牌的自貿(mào)區(qū)更為成熟,。并且，天津擁有其他一些港口所沒有的多項(xiàng)政策疊加優(yōu)勢,，例如國家自主創(chuàng)新示范區(qū),、京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”等政策疊加效應(yīng)同時(shí)作用于天津,，能更大程度激發(fā)天津制度創(chuàng)新活力,，天津也更具探索建設(shè)自由貿(mào)易港的創(chuàng)新空間。
融資租賃業(yè)盼國際化機(jī)遇
馬曼指出,，若天津探索建立自由貿(mào)易港,，高端港口服務(wù)產(chǎn)業(yè)將是未來重要發(fā)展方向之一。在“一帶一路”倡議之下,，天津港港口優(yōu)勢,，讓一些已經(jīng)具備投資價(jià)值的產(chǎn)業(yè)走出去，能夠吸引國際先進(jìn)港口航運(yùn)服務(wù)方面的大型企業(yè)走進(jìn)天津,。“走出去”與“引進(jìn)來”并行,，能更大限度發(fā)揮天津港的集聚效應(yīng)。
數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年底,，天津自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)各類租賃公司達(dá)到2534家，總部型法人租賃公司超千家，占天津市89%,；注冊(cè)資本4430億元,，占天津市90%；總資產(chǎn)超過7600億元,，占天津市89%,。值得注意的是，這2000余家的融資租賃企業(yè),，業(yè)務(wù)規(guī)模占全國近1/3,。
馬曼表示，如果天津迎來建設(shè)自由貿(mào)易港的利好,，有助于進(jìn)一步開拓國際市場,。以前天津?qū)鴥?nèi)的融資租賃探索較多，未來跨境融資租賃有望迎來發(fā)展機(jī)遇,，這也能推動(dòng)我國融資租賃環(huán)境與國際接軌,。“融資租賃作為天津本來就很有優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，能夠更加高端,，更加國際化,。”
中國融資租賃出口專題研討會(huì)在北京召開
11月22日，由金融時(shí)報(bào)社中國融資租賃研究院,、天津東疆保稅港區(qū)管理委員會(huì),、北京市圣大律師事務(wù)所共同主辦的“中國融資租賃出口專題研討會(huì)”在北京召開。來自相關(guān)政府部門官員,、租賃公司從業(yè)者和租賃行業(yè)學(xué)者,、律師等近50余人參加了此次研討會(huì)，就我國融資租賃公司開展跨境租賃業(yè)務(wù)中涉及的融資,、保險(xiǎn),、法律等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了探討。
近年來,，伴隨著國家“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施,，我國租賃業(yè)在深耕國內(nèi)市場的同時(shí)，也將目光投向了國際市場,。租賃出口業(yè)務(wù)在服務(wù)我國高端裝備制造業(yè)開拓國際市場,、推動(dòng)國際產(chǎn)能合作等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
天津東疆保稅港區(qū)管委會(huì)國際航運(yùn)和金融發(fā)展促進(jìn)中心主任李暉在會(huì)上表示,，當(dāng)前，我國租賃公司國內(nèi)業(yè)務(wù)的競爭漸趨白熱化,，出口租賃將成為我國租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向,。隨著國內(nèi)租賃公司逐步向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，布局海外資產(chǎn)、用租賃的方式“走出去”,，將成為租賃公司業(yè)務(wù)發(fā)展的一片“藍(lán)海”,。
中國康富國際租賃股份有限公司國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王宏斌也表示，融資租賃公司在租賃出口業(yè)務(wù)中面臨著重要機(jī)遇,。隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn),，我國和“一帶一路”沿線國家的國際合作項(xiàng)目涵蓋了能源資源開發(fā)合作、貿(mào)易往來等,，加上國內(nèi)外客戶急需新的融資模式,，這為我國跨境租賃產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的市場空間和寶貴的歷史機(jī)遇。
近年來,，國家層面也加大了對(duì)跨境租賃業(yè)務(wù)的支持力度,。在國務(wù)院辦公廳2015年發(fā)布的《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中都提到要大力發(fā)展跨境租賃，積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),。租賃公司開展境內(nèi)外業(yè)務(wù),，在稅務(wù)、海關(guān)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)獲得了更為便利的發(fā)展條件,。
但要注意的是,，由于跨境租賃業(yè)務(wù)的開展涉及不同的國家和地區(qū)，其法律,、政策,、融資環(huán)境也更為復(fù)雜。對(duì)此,，中國工商銀行總行全球租賃（結(jié)構(gòu)）融資部總經(jīng)理程曉磊坦言,，跨境租賃在業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)人才,、投融資和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面客觀存在著一些難點(diǎn),。就融資問題而言，租賃公司開展跨境租賃業(yè)務(wù),，需要大力發(fā)揮租賃的專業(yè)化優(yōu)勢,，進(jìn)而滿足跨境租賃業(yè)務(wù)的融資需求。
工銀金融租賃有限公司產(chǎn)品創(chuàng)新部高級(jí)經(jīng)理葛超表示,，從根本上看,，租賃融資是一種債務(wù)性融資，符合傳統(tǒng)銀行業(yè)對(duì)于信貸項(xiàng)目的審批偏好,，但相較于傳統(tǒng)銀行信貸,，租賃融資更具操作的靈活性，這可成為租賃融資的核心優(yōu)勢,。
事實(shí)上,，保險(xiǎn)在租賃公司開展跨境租賃業(yè)務(wù)中也扮演著重要角色,。與會(huì)的海外租賃保險(xiǎn)專家介紹說，出口信用保險(xiǎn)作為一種政策性業(yè)務(wù),，可以支持以融資租賃方式促進(jìn)的出口業(yè)務(wù),，從而帶動(dòng)我國設(shè)備出口、對(duì)外承包工程的融資租賃交易,。出口信用保險(xiǎn)接受租賃物的擔(dān)保,，需要特別關(guān)注租賃物類別、東道國租賃法律框架,、有權(quán)處置租賃物,、資產(chǎn)價(jià)值和租賃物投保商業(yè)保險(xiǎn)等五個(gè)方面。
租賃出口的實(shí)質(zhì)是一種服務(wù)貿(mào)易,、貨物貿(mào)易,，也是一種對(duì)外投資行為。北京市圣大律師事務(wù)所主任律師匡雙禮表示,，我國的租賃公司要參與全球競爭,，一定要“走出去”。不單單要做好跨境交付,，在未來還需致力于推動(dòng)租賃物,、承租人、資金都在海外的“多頭在外”發(fā)展模式,，進(jìn)而提升我國租賃公司的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力,。
2017年10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告
一、廣義貨幣增長8.8%,，狹義貨幣增長13%
10月末,，廣義貨幣(M2)余額165.34萬億元,同比增長8.8%，增速分別比上月末和上年同期低0.4個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn),；狹義貨幣(M1)余額52.6萬億元,同比增長13%,，增速分別比上月末和上年同期低1個(gè)和10.9個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額6.82萬億元,同比增長6.3%,。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1518億元,。
二、10月份人民幣貸款增加6632億元,，外幣貸款增加64億美元
10月末,，本外幣貸款余額123.89萬億元，同比增長12.4%,。月末人民幣貸款余額118.42萬億元,，同比增長13%，增速比上月末和上年同期均低0.1個(gè)百分點(diǎn),。當(dāng)月人民幣貸款增加6632億元,，同比多增119億元,。分部門看，住戶部門貸款增加4501億元,，其中，短期貸款增加791億元,，中長期貸款增加3710億元,；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加2142億元，其中,，短期貸款減少113億元,，中長期貸款增加2366億元，票據(jù)融資減少378億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少4億元,。月末,，外幣貸款余額8228億美元，同比增長2.8%,。當(dāng)月外幣貸款增加64億美元,。
三、10月份人民幣存款增加1.06萬億元,，外幣存款增加43億美元
10月末,，本外幣存款余額168.5萬億元，同比增長9.2%,。月末人民幣存款余額163.33萬億元,，同比增長9.1%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn),。當(dāng)月人民幣存款增加1.06萬億元,，同比少增1579億元。其中,，住戶存款減少8052億元,，非金融企業(yè)存款增加126億元，財(cái)政性存款增加1.05萬億元,，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加4657億元,。月末，外幣存款余額7788億美元,，同比增長14.2%,。當(dāng)月外幣存款增加43億美元。
四,、10月份銀行間人民幣市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.82%,，質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.91%
10月份銀行間人民幣市場以拆借、現(xiàn)券和回購方式合計(jì)成交59.48萬億元,，日均成交3.5萬億元,，日均成交比上年同期增長14.1%,。其中，同業(yè)拆借日均成交同比增長5.1%,，現(xiàn)券日均成交同比下降11.4%,，質(zhì)押式回購日均成交同比增長21%。
10月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為2.82%,，比上月低0.1個(gè)百分點(diǎn),，比上年同期高0.52個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為2.91%,，比上月低0.16個(gè)百分點(diǎn),，比上年同期高0.56個(gè)百分點(diǎn)。
五,、當(dāng)月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生3186億元,，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生1263億元
2017年10月，以人民幣進(jìn)行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易,、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目,、對(duì)外直接投資、外商直接投資分別發(fā)生2468億元,、718億元,、293億元、970億元,。
注1：當(dāng)期數(shù)據(jù)為初步數(shù),。
注2：2011年10月起，貨幣供應(yīng)量已包括住房公積金中心存款和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款,。
注3：自2014年8月份開始,，轉(zhuǎn)口貿(mào)易被調(diào)整到貨物貿(mào)易進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，貨物貿(mào)易金額擴(kuò)大,，服務(wù)貿(mào)易金額相應(yīng)減少,。
注4：自2015年起，人民幣,、外幣和本外幣存款含非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng),，人民幣、外幣和本外幣貸款含拆放給非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng),。